拉布影響香港信貸評級?

思言
2016 年 09 月 14 日

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早前評級機構穆迪發表報告,擔心今屆立法會在非建制派多取兩席下,拉布情況會持續,令立法工作更緩慢及缺乏效率,同時會影響中港關係,長遠會對香港信貸評級產生負面影響。這是繼今年三月穆迪以政治風險爲由把香港主權信貸評級展望降至「負面」,再一次表達對香港政治前景的憂慮。

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我們同意目前香港兩極化的政治局面令人憂慮,長遠來説肯定會窒礙香港的經濟發展,但我們不認同拉布是導致香港信貸評級下調的原因。事實上,在不公平的功能組別制度下,立法會長期被缺乏民意基礎的建制派壟斷,拉布便成爲議會内佔少數的民主派議員,阻止損害市民利益的議案通過的唯一合法可行手段。換句話説,拉布是香港政治問題的果,而非因。真正損害香港經濟發展是畸形的政治制度。

回顧過去一屆立法會,政府提出的議案當中,絕大部分獲得主流泛民議員支持。過去拉布的事例,都是一些社會上有重大爭議的議案,例如高鐵撥款、新界東北發展計劃、網絡二十三條、全民退保計劃等等,其實政府只要適當地調動議程,這些拉布行爲根本不會阻礙其他經濟民生議案的審議。如果任由這些不得民心的議案通過,民怨只會增加,社會必更撕裂,政局越加動蕩。

事實上,拉布不單不會破壞香港財政狀況,反而有助維持財政穩健。過去幾年,特區政府不斷推出大型基建工程,包括高鐵、港珠澳大橋、三跑、中部水域人工島、港深機場鐵路、新界東北及大嶼山發展等,總耗資超過一萬億,佔香港外匯儲備達三分一。這大堆效益成疑的天價工程一旦上馬,將來的經營和維修開支也會對財政構成很大負擔。香港持續獲高級別的信貸評級,全賴雄厚的外匯儲備,若立法會任由政府耗盡儲備,將來香港的信貸評級肯定會被調低。

必須留意的是,今次穆迪的報告,其實和之前的口徑顯著不同。穆迪三月時調低香港評級展望,表明是基於香港與内地的政治、經濟和金融聯繫日益緊密,中國內地經濟和金融穩定的風險可能會削弱香港本身的經濟和金融展望。今次穆迪把矛頭指向議會内的拉布行爲,明顯改變口風,而且缺乏理據。經濟學者包括麥萃才和關焯照都認爲,在評估一個主權地區的信貸評級時,最重要考慮的是其還債能力。以現時港府巨額的財政儲備,還債能力不成問題,也看不到立法會拉布如何影響香港政府的還債能力。

穆迪是國際權威評級機構,我們尊重其意見,但這些言論的客觀效果,是把議會的合法抗爭和整體經濟放在對立面,令一般市民對拉布更加反感。在目前香港政治嚴重分化的環境下,這只會火上加油,進一步撕裂社會。

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